近期99.7%氧化锌（ZnO≥99.7%）价格持续攀升，主要受到上游锌锭原料供应紧张的影响。国内锌冶炼企业因环保限产和能源成本上升导致产能受限，特别是云南、湖南等主产区电力供应波动明显，直接推高了电解锌（Zn≥99.995%）的市场价格，而锌锭作为氧化锌的核心原料，其成本传导效应显著。
下游需求端同步发力也是关键因素。橡胶轮胎行业（占氧化锌消费量60%以上）随着汽车产业复苏持续放量，光伏玻璃用氧化锌（透光率≥85%）因新能源装机热潮需求激增，叠加陶瓷、涂料等传统领域补库存需求，形成多维度拉动。需要注意的是，海外市场如东南亚轮胎厂扩产加速，进一步分流了国内高品质氧化锌的供应。
国际贸易环境变化加剧了供需矛盾。主要产锌国秘鲁、澳大利亚的矿山停工事件频发，LME锌库存（最新报4.2万吨）处于历史低位，进口锌精矿加工费（TC）已跌破80美元/吨，迫使冶炼厂通过涨价转移成本压力。此外海运集装箱紧张导致到港周期延长，部分企业转向采购国产氧化锌，形成短期供需错配。
技术升级带来的品质溢价同样不容忽视。纳米氧化锌（粒径≤100nm）在防晒化妆品、抗菌材料等高端领域应用扩展，生产商更倾向采购高纯度99.7%氧化锌作为原料，其价格相较普通氧化锌（ZnO≥99.5%）存在15-20%的溢价空间。这种结构性需求变化正在重塑市场定价体系。
