近期光亮铜价格持续攀升，背后有多重因素共同作用。从供应端来看，全球主要铜矿产量受到智利、秘鲁等产铜大国罢工事件影响出现波动，同时非洲新开发矿区投产进度不及预期。特别值得注意的是中国环保政策趋严，废铜回收冶炼产能受限，导致精炼铜供应偏紧。
需求侧的变化同样推高了价格走势。新能源产业爆发式增长对铜材需求激增，电动汽车每辆需消耗约80公斤铜，光伏电站每兆瓦装机需4-6吨铜。叠加全球基建复苏带动电力电网投资，2023年全球精炼铜消费量预计突破2600万吨。需要重点关注的是美联储加息节奏放缓，美元指数走弱使得以美元计价的大宗商品更具吸引力。
库存数据直接反映了市场紧张状况。LME铜库存降至15年低位(约7.2万吨)，上海期货交易所库存同期减少42%。现货升水持续维持在高位(CIF中国溢价120-150美元/吨)，特别是高纯度光亮铜(含铜量≥99.95%)加工费上涨尤为明显。
除基本面因素外，金融属性也助推了铜价。作为抗通胀的硬资产，全球机构投资者增加商品配置比例，COMEX铜期货非商业净多头持仓创下近3年新高。中国推出的经济刺激政策预期，更是强化了市场对工业金属后市的乐观情绪。
短期来看，价格走势仍将受多重变量影响。秘鲁Las Bambas矿山复工进度、中国房地产扶持政策力度、以及美国非农就业数据带来的货币政策预期变化，都可能成为下一个价格波动的触发点。建议终端用户适当增加战略储备，特别是对铜纯度要求严格的电气设备制造商更需提前规划采购周期。
