近年来亚锑酸钠市场呈现出明显的价格上涨趋势，这主要源于供需关系的结构性变化。从供应端来看，全球主要生产国南非和玻利维亚的矿产资源品位持续下降（Sb2O3含量降至30%以下），导致开采成本同比上升18-22%。环保政策的加码使得传统冶炼工艺面临改造压力，部分中小冶炼厂因无法承担脱硫设备（投资约2000万元/套）而被迫关停。
需求侧的变化同样不可忽视，特别是在阻燃剂领域的应用持续扩大。随着全球建筑防火标准提升（如欧盟EN13501-1新规），每吨聚丙烯塑料的亚锑酸钠添加量从3%增至5%。新能源汽车电池组对阻燃材料的需求暴增，仅2023年锂电隔膜用阻燃剂就消化了全球8%的亚锑酸钠产能。值得注意的是，光伏玻璃澄清剂市场异军突起，单GW晶硅组件需消耗20-25吨亚锑酸钠，这部分需求年增速高达35%。
物流环节的扰动进一步推高了价格曲线。国际航运集装箱短缺导致非洲产区到中国主港的海运费暴涨3倍（2023年均价达4500美元/FEU），叠加国内危化品运输新规（GB15603-2022）实施后，公路运输成本增加12-15%。库存周期变化也是重要因素，贸易商普遍将安全库存从30天延长至45天，这种囤货行为在2023年Q4直接导致现货市场流通量减少23%。
值得关注的是产业链上下游的价格传导机制正在强化。上游锑精矿（Sb≥60%）价格突破6.5万元/吨创十年新高，按照1:1.2的物料折算比，仅原料成本就占据亚锑酸钠总成本的68%。下游涂料、橡胶等行业的价格承受能力提升（终端产品溢价空间约15-18%），这种双向挤压最终反映在亚锑酸钠的成交价上，2024年一季度合约价已站稳3.2万元/吨关口。
