近期一氧化锰市场价格持续走高，主要受到多重因素叠加影响。从供给端来看，南非等主产区因能源供应紧张导致开采受限（锰矿品位Mn45-48%），而中国主要生产企业又面临环保政策升级带来的减产压力，特别是湖南、广西等重点产区执行更严格的排放标准（SO2≤35mg/m³），这使得现货市场流通量明显收缩。
需求端的变化同样不容忽视，随着新能源行业快速发展，磷酸铁锂正极材料（LiFePO4）对电池级一氧化锰（Mn≥60%）的需求激增，部分头部厂商甚至开始签订三年期长单。钢铁行业虽处淡季但特种钢产量逆势增长，其中锰系合金（如硅锰合金Mn65Si17）对原料的刚性需求形成有力支撑。
物流成本成为重要推手，国际海运价格指数（FBX）较年初上涨23%，国内铁路货运执行新的电气附加费标准，这使得从港口到厂区的综合运输成本每吨增加80-120元。值得注意的是，部分贸易商基于未来三个月南非雨季预期提前囤货，进一步放大了市场紧张情绪。
从宏观层面观察，美元指数波动导致进口锰矿计价成本上升，同时国内4.6万亿基建投资计划中涉及的特高压电网（使用含锰防腐钢材）和新能源充电桩（配套储能设备）建设，都在中长期维度重塑着供需格局。这些结构性变化意味着当前的价格上涨可能不仅仅是短期波动，而是产业链价值重估的开始。
