近期光亮铜线价格走低主要受到多重因素叠加影响。从宏观层面来看，全球铜库存持续累积(LME库存突破18万吨)，特别是智利、秘鲁等主产区增产明显，导致市场供应宽松。需要关注中国制造业PMI连续多月处于荣枯线下方，特别是家电、电力等终端消费领域需求疲软，使得铜材加工企业普遍采取去库存策略。
从微观市场观察，废铜替代效应显著增强(精废价差扩大至2000元/吨以上)，使得部分线缆企业转向采购更具价格优势的再生铜原料。值得注意的是，美联储持续加息导致美元指数走强，以美元计价的大宗商品普遍承压，伦铜期货(3个月合约)已跌破8500美元/吨关键支撑位。现货市场方面，江浙地区8mm光亮铜线含税价已降至68000-69000元/吨区间，较年初高点回落约12%。
产业链各环节都表现出谨慎态度，特别是下游线缆企业在"买涨不买跌"心理影响下普遍推迟采购，多数维持7-10天的低库存周转。从技术面分析，沪铜主力合约已形成明显空头排列(5日、10日、20日均线呈空头排列)，市场看空情绪短期内难以扭转。不过需要提醒的是，当前铜价已接近部分矿山成本线(约7800美元/吨)，若智利铜委会提议的减产措施落地，或将对价格形成支撑。
