近期t1紫铜棒价格出现明显下跌趋势,这主要受到多重因素共同影响。国际铜价作为重要参考指标(LME三个月期铜),其波动直接影响国内铜材定价,近期全球经济增速放缓导致工业金属需求减弱是首要诱因。需要重点关注制造业采购经理指数(PMI)的表现,特别是中国和欧美主要经济体的数据持续低于荣枯线(50),直接反映了工业生产活动的收缩态势。
从供给端来看,全球铜矿产能持续释放也是不可忽视的因素。随着秘鲁Las Bambas等大型铜矿恢复满产,加上非洲Kamoa-Kakula等新项目投产,2023年全球精炼铜供应预计增长3.8%(ICSG数据)。同时国内铜库存持续攀升,上海期货交易所铜库存较年初增长超过40%,充足的现货供应对价格形成明显压制。
下游需求疲软同样是导致t1紫铜棒价格走低的关键因素。作为主要用于电气设备(导电率≥100%IACS)、机械制造等领域的重要材料,房地产市场调整导致相关电器产品需求下降,加上新能源行业增速放缓,铜材消费明显不及预期。特别值得注意的是,空调等家电产品铜管用量占国内铜消费约15%,而今年冷年开盘库存高企导致排产计划缩减。
金融属性方面,美元指数维持在104高位附近,使得以美元计价的基本金属普遍承压。同时美联储持续加息预期导致资金成本上升,贸易商和终端用户都倾向于维持低库存运作,进一步抑制了补库需求。这种去库存化的市场行为在短期内可能还会延续,需要等待宏观环境出现实质性改善信号。
从技术面分析,t1紫铜棒价格已跌破多个关键支撑位,60日均线(约58000元/吨)转为阻力位。考虑到现货贴水持续扩大(目前约300元/吨),短期内市场仍将维持弱势整理格局。不过长期来看,新能源转型带来的铜需求增长趋势不变,加上全球铜矿品位下降等结构性问题,价格深度回调后或迎来新的配置机会。
